中信債券明明
發布文章：235篇
暫無簡介
特朗普內閣提名意味着什么？
特朗普提名內閣成員需參議院批准，副總統由選舉產生，白宮辦公廳主任、總統國家安全事務助理和白宮新聞發言人等可直接任命。特朗普提名的內閣較多成員爲對華鷹派成員，預計未來中美關系對抗性或較拜登任期更強。此...
上輪中美貿易衝突時期的匯市經驗
復盤上一輪中美貿易衝突，關稅政策從宣布到實際落地生效期間對於匯率的擾動最強，而中美雙方开啓經貿磋商對於外匯市場情緒的安撫作用同樣明顯。經常账戶順差的萎縮或是人民幣匯率弱勢的主要原因，非儲備性質金融账...
債券取消發行結束了嗎？年底怎么看
2024年8月以來，信用市場再現取消與推遲發行高峰。我們認爲取消發行是多方因素共振的結果，其一是發債主體主動進行融資成本管理，其二是發債主體保護自身對於未來市場的 “定價權”，避免因高融資成本釋放“...
地方債供給高增，如何緩解流動性指標壓力？
財政發力影響下年末地方債供給激增，料將加大商業銀行流動性考核壓力。觀察主要流動性監管指標結構，以及央行資金投放、同業資金往來對其影響，預計年末央行或加大买斷式回購、國債淨买入等工具力度，而商業銀行對...
如何展望2025年美國經濟？
美國就業市場邊際回暖，進一步降息有望支撐就業市場企穩，進而明年美國消費支出或將健康增長。流動性趨松的背景下，企業投資回升時點或臨近。未來進一步降息或將推動明年美國房地產景氣度上升。未來美國經濟可能在...
對比美日央行，如何理解兩項股市支持工具對股債影響？
對比美日央行支持股市工具，美聯儲TSLF以券換券操作類似SFISF，其效果更多在於幫助止跌，刺激股市回升成效有限；日銀QQE中央行大幅买入權益資產，對股市刺激效果更強，但大幅擴表操作方式和我國工具有...
美國選舉再生變數，經濟政策將走向何方？
近期由於民主黨內部不合、哈裏斯採訪表現不佳等原因，哈裏斯民調支持率下降，當前民調顯示二者支持率不相上下，但特朗普在搖擺州中具有一定領先優勢，但搖擺州的競爭十分激烈，目前難下定論。兩位總統候選人主張利...
財政發力對經濟與債市有何影響？
通過對歷史上財政發力的方式及影響復盤，並結合近期財政部部長藍佛安對後續財政政策思路及空間的表態，中信證券認爲本輪財政政策的主要用途爲化債以及“三保”支出，其對經濟的提振或將相對溫和。綜合考慮政府債供...
美國通脹下行再現波折？美聯儲降息空間還有多少？
預計美國年底CPI同比上升至2.8%，核心CPI同比爲3.2%。美國食品項通脹或面臨階段性壓力，美國能源項通脹上行風險有限。美國核心商品項通脹環比增速或在零增速附近波動，核心服務項或存在一定黏性。預...
如何看待存量按揭利率下調的可能和影響？
隨着新發按揭利率持續下行，存量與新增房貸利率之間的利差擴大，使得市場开始期待降低存量房貸利率，以穩定住房消費預期。我們認爲如果這一調整落地，在減輕借款人的還款壓力、遏制貸款早償趨勢的同時，也會增大銀...