天風研究
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天風證券：大飛機產業鏈自主可控或迫在眉睫，市場空間廣闊
核心觀點 外部形勢變化，疊加國家大力政策&資金支持，以及大飛機產業鏈相關企業已具備較強產業化能力，我國商飛商發產業或正在迎來歷史性發展機遇，建議战略重視相關投資機會。 摘要 事件：2025年...
黃金股與黃金的“剪刀差”收斂時間到了嗎？
2024年以來內盤黃金股與黃金經歷了修復➡背離➡修復三個階段。第一次修復階段發生在2024.1-2024.5，在經歷了一段時間盤整後，於2024.8-2024.12开啓背離，而後於2025.1月至今...
深海科技：裝備照亮前路，深海不再黑暗
核心觀點 Q1 深海何以被點亮？ 研究突破+政策提格。1）事件驅動：我國深海研究取得突破性進展，依托自主研發奮鬥者號載人潛水器，中國載人深潛已進入世界前列；2）政策驅動：深海科技首入政府工作報告，指...
天風研究：波動率放大已處於歷史極端狀態
4月決斷，應對波動率放大，待衝擊落地繼續攻堅。4/4VIX指數迅速上升至45.6，過去5年僅2020年3月中旬高於現在。我們預計財政進一步擴張和貨幣適度寬松協同配合，後續降准降息政策尚有空間以及大力...
天風研究：水風光一體化，能否再造一條雅礱江？
由於水風光互補的商業模式帶來的競爭優勢，雅礱江水電公司水風光一體化項目或具備較好的盈利性，公司現有水電項目能夠提供足夠穩定的資金支撐大體量的項目开發，公司的盈利空間或具備較大的成長性，建議關注【川投...
量化擇時周報：反彈階段應該跟蹤什么信號？
我們的行業配置模型顯示，中期角度行業配置繼續推薦困境反轉型板塊，推薦大消費等相關行業；TWOBETA模型繼續推薦科技板塊，關注國產替代下的軟件和電子以及新能源車。 反彈階段應該跟蹤什么信號？ 上周周...
特朗普關稅2.0衝擊與海內外資產表現梳理
4月決斷，應對波動率放大，待衝擊落地繼續攻堅。 根據經濟復蘇與市場流動性，可以把投資主线降維爲三個方向：1）Deepseek突破與开源引領的科技AI+，2）消費股的估值修復和消費分層逐步復蘇，3）低...
天風證券：國內算力需求方興未艾，重視算力租賃及 AI 基建投資機遇
核心觀點 國產算力保持高景氣度，算力租賃以及智算中心需求激增。2022 年中國智能算力規模爲 259.9EFLOPS(基於FP16 計算)，預計 2027 年達到 1117.4EFLOPS，五年復合...
Take Two：曾取凌雲志，再見拉滿弓
核心觀點 從12年前的2011年公司發布的第一支《GTA5》开始，公司因產品驅動，到2018年期間處於快速增長期，其中《GTA5》爲公司營收的快速增長做出了顯著貢獻，2023年，公司正式發布了《GT...
諧波減速器：人形東風助力國產化進程
核心觀點 往後看，隨着哈默納科專利陸續到期+人形機器人放量，我們認爲諧波減速器有望迎來國產替代加速。投資建議：看好諧波減速器全產業鏈國產化機會。 摘要 諧波減速器是一種利用柔性齒輪產生可控制的彈性變...