國泰君安證券研究
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國泰君安證券專業研究團隊。
國泰君安：低空經濟萬億賽道，中國引領全球
投資建議：我們分析計算機行業中空管系統、城市治理、網絡安全等相關軟硬件標的將在低空經濟前期建設中率先受益，長期也將打开廣闊成長空間。 低空經濟輻射面廣，與民航和軍用航空交叉互補。2023年12月民航...
GPT-4o帶來哪些機會？
OpenAI在首次春季新品發布會上推出新一代旗艦生成模型 GPT-4o、桌面App，AI助理的產品形態迎來巨大變革，多模態交互水平達到新高度。國君電子舒迪團隊、計算機李沐華團隊觀點如下： 賦能AI終...
“去槓杆”終局推演：30-10年國債利差反轉的必要條件
導讀 本質上，30-10y期限利差定價的是私人部門主動加槓杆的預期，因此期限利差反轉的條件清晰可見：第一，僅貨幣寬松並不能驅動利差反轉，而是需要私人部門的槓杆配合，而在地產角色弱化的背景下，央行購債...
美聯儲：降息預期回落半程，緊縮交易仍在途中
導讀 2024年5月美聯儲議息會議維持利率不變，放緩縮表節奏，鮑威爾表達了年內存在不降息的可能，整體表態相較於前期偏“鷹”。 我們認爲後續隨着通脹的環比下行趨勢更爲確定，以及美國消費受到制約、地產和...
離岸人民幣：與港股一起共舞
離岸人民幣昨日开始突然出現拉升，並一度擊破7.20的關口。與此同時，昨日恆生指數也出現了大漲，並站上18,000點的關口。 在一段時間的“負相關”後，港股和離岸人民幣匯率之間重新產生了共振，在一定程...
國泰君安：五一檔電影开啓點映，檔期熱度逐漸升溫
投資要點 傳媒（申萬）指數上漲2.51%，位居32個行業第13名，弱於創業板指（上漲3.97%）、深證成指（上漲2.1%），強於上證中小（上漲0.56%）、上證指數（上漲0.91%）、滬深300（上...
美國一季度GDP：有脹無滯
導讀 美國一季度GDP雖然明顯低於前值，但更能衡量潛在實際需求的“核心GDP”仍維持高增速，數據整體呈現“有脹無滯”。往後看，我們預計美國經濟短期仍維持韌性，對下半年通脹仍然相對樂觀，維持美聯儲三季...
國泰君安：俄金屬再遭制裁，影響全球金屬流向
事件：美國和英國宣布對俄羅斯實施新的交易限制，倫敦金屬交易所（LME）和芝加哥商品交易所（CME）將不再交易俄羅斯4月13日之後生產的鋁、銅和鎳，該日期之前生產的金屬不受限制。 俄羅斯金屬已遭多輪制...
國泰君安：4月焦煤價格或已經見底，下半年存在反轉可能
國泰君安指出，考慮到全年焦煤供需仍然趨緊，一旦供給端或者需求端出現變化，將可能導致當前基本面因素反轉，帶來焦煤價格的反轉。4月焦煤價格或已經見底，下半年存在反轉可能。 以下爲最新觀點： 投資建議：國...
4月流動性偏寬裕，央行短期購債概率低——2024年4月貨幣政策操作展望
導讀 4月狹義流動性中性偏寬，流動性主要受到繳准少增的支撐，流動性壓力主要來自政府債供給和繳稅兩方面，潛在流動性缺口預計在1.5萬億元左右。我們預計央行在4月的淨投放或在0附近，即國庫定存滾續、ML...