業談債市
發布文章：207篇
我們將分享我們的研究成果，尋找債市方向，爲廣大投資者提供及時、全面、便捷的固定收益市場分析
基金增持了哪些轉債？
主要觀點 2025Q1公募基金持有轉債規模佔轉債總市值的比重環比下降0.87pcts，倉位小幅上升了0.01pcts。截止2025Q1，轉債市場存量余額6920.52億元，環比24Q4增加0.24%...
政策穩步推進，債市如何運行？
主要觀點 4月25日，中央政治局召开會議，分析研究當前經濟形勢，並對後續經濟工作做出了部署。政治局會議對經濟工作的表述會確定一段時期內經濟政策主方向，因而受到市場廣泛關注。後續政策方向如何變化，對債...
債基2025Q1季報：高波動下保持長久期
公募債基2025年一季報已經披露完成，資產配置行爲發生哪些變化呢？本文對此進行統計描述分析。 一季度純債基金規模收縮，一二級債基規模增加。2025年一季度，四類債基資產淨值合計8.70萬億元，較上季...
攻守兼備之選——固收+系列之可轉債基金
主要觀點 可轉債基金的定義。對可轉債基金的定義，我們從兩個角度出發：投資標的和持倉特徵。可轉債基金應當以可轉債爲主要投資標的，並且轉債倉位應當高於一定比例。據此，我們按照以下標准來明確可轉債基金，並...
3.13萬億存款大撤離，貨基資產結構加速債券化
主要觀點 一季度貨幣基金規模超季節性下降。2025年一季度貨幣基金資產淨值達到13.31萬億，較上季度減少2878億，同比少增1.5萬億元，是自2020年以來首次在一季度環比下降，規模的降低具有超季...
國盛固收：銀行負債邊際改善，關鍵仍在央行
主要觀點 4月以來存單利率和資金價格不斷下行，反映出銀行的負債壓力或邊際緩解。而更爲詳細的基於信貸收支表和存單量價的分析，銀行負債壓力有何變化？政府債券供給加快的情況下，二季度資金面如何展望？定量測...
超長債面臨的是風險還是機會？
主要觀點 本周債市總體震蕩，超長債利率有所上行。本周市場進入震蕩階段，10年國債微幅回落0.8bps至1.65%。信用債同樣變化幅度有限，3年和5年AAA-二級資本債本周變化不到1bps，1年AAA...
國盛證券：一季度數據亮眼，關注後續衝擊
主要觀點 統計局公布2025年一季度經濟數據，一季度GDP實際增速爲5.4%，高於3月初制定的經濟目標。同時，一季度GDP名義增速爲4.6%，均持平於2024年四季度。分項來看，工業生產表現亮眼，搶...
土儲專項債：空間多大，影響幾何？
主要觀點 2025年用於土地儲備項目的專項債累計發行524億元，各地累計公布約1800億土地儲備項目，發行進度偏慢。2024年10月12日，國新辦發布會提到，下一步支持房地產市場的財政政策主要有三，...
2025年政府債發行規模及節奏怎么看？
主要觀點 根據今年財政預算安排，一般國債+超長期特別國債+注資特別國債+地方債新增債限額合計11.86萬億元，較2024年增加2.9萬億元。 發行規模上，考慮到2025年國債預計到期8.17萬億元，...