朱啓兵宏觀研究
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中銀國際證券首席宏觀分析師
中銀宏觀：4月政治局會議會議強調“備足預案”
會議更加強調“備足預案”；會議將擴大內需和防範外部風險有效的結合了起來。會議強調“增強消費對經濟增長的拉動作用”。年內貨幣政策“存量”、“增量”均值得期待。 事件：中共中央政治局4月25日召开會議（...
中銀宏觀：“擴內需”仍將是未來宏觀政策的主要發力點
3月我國出口明顯提速。主要貿易對手對出口同比增速實現正貢獻。部分機電產品仍維持出口優勢。“擴內需”仍將是未來宏觀政策的主要發力點。 3月我國出口同比增速明顯加快。4月14日，海關總署公布數據顯示，以...
中銀宏觀：內外部因素交織，共同影響3月物價
3月CPI同比增速符合萬得一致預期，PPI同比增速低於萬得一致預期，國際油價下降對CPI和PPI都構成拖累；CPI方面，食品價格偏弱仍是一個重要影響因素，但季節性的出行服務價格回落是另一個重要影響；...
中銀宏觀：工業企業盈利仍需進一步修復
制造業對工業企業盈利的支撐作用回升。二季度工業企業盈利能力有望獲得“量”、“價”因素共同支撐。 國家統計局網站3月27日信息顯示，1-2月，全國規模以上工業企業（以下簡稱：“工業企業”）實現利潤總額...
中銀宏觀：穩增長多管齊下，促消費恰逢其時
摘要 1-2月工增和固投好於萬得一致預期，社零低於萬得一致預期；延續生產端好於需求端的特點；高技術產業工業增加值同比高增長和服務消費較強是新亮點。 1-2月工業增加值同比增長5.9%，從行業分類來看...
中銀宏觀：部分機電產品仍維持出口優勢
汽車產業鏈、部分機電產品仍維持出口優勢。主要貿易對手對當期出口同比增速維持正貢獻。海外需求的不確定性上升。 1-2月出口同比增長2.3%。3月7日，海關總署公布數據顯示，以美元計價，1-2月（202...
中銀宏觀：2025年“流動性充裕”將貫穿全年，“金融改革”可能大力推進
央行2024年四季度貨幣政策執行報告點評： 關注2025年金融改革。 2024年順利完成5%的經濟增長目標。穩健的貨幣政策靈活適度、精准有效，加大逆周期調節力度，支持實體經濟回升向好和金融市場穩定運...
2月宏觀經濟展望：提振內需仍是關鍵，風險偏好擾動市場
中國1-2月工業增加值、固定資產投資、社會消費品零售總額以及進出口數據要到3月發布，目前中國仍處於某種意義上的經濟數據空窗期。受春節假期因素影響，春節前發布的1月制造業PMI爲49.1，較前值下跌1...
中銀宏觀：“搶出口”對上年末出口增速支撐明顯
2024年出口金額全年正增長。主要貿易對手對當月出口同比增速的正貢獻走擴。對美“搶出口”或是上年末出口同比增速的重要支撐。 2024年出口金額全年正增長。1月13日，海關總署公布數據顯示，以美元計價...
中銀宏觀：無限風光在險峰
全球經濟延續溫和復蘇，美聯儲四個季度各降息25BP，美歐不同的基本面和貨幣政策節奏將對美元構成支撐，美國的貨幣寬松和中國的財政寬松有望共振。中國經濟名義增速有望回升，財政政策如何發力仍是關注焦點，貨...