梁中華宏觀研究
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梁中華，經濟學博士，海通證券宏觀分析師。專注宏觀經濟和大類資產配置研究。
11月全國PMI數據解讀：制造業仍具韌性
· 投資要點 · 2024年11月份，制造業PMI爲50.3%，比上月上升0.2個百分點。服務業商務活動指數爲50.1%，與上月持平。建築業商務活動指數爲49.7%，比上月下降0.7個百分點。 制造...
海通梁忠華：政策驅動，利潤改善
·概 要 · 基數走低和政策驅動，利潤邊際改善。10月利潤當月同比跌幅較前月收窄，這主要是受去年同期基數下行、一攬子增量政策落地後基本面改善的影響。在所有行業中，政策利好的鋼鐵、建材、內需型消費等...
海通宏觀2025年展望：自勝者強
概要 展望2025年，宏觀環境復雜多變，尤其是外部不確定因素或仍較大。面對壓力，預計國內政策會繼續迎難而上，積極發力。不管外部形勢如何變化，保持战略定力，做正確的事，提高自己，就沒什么可怕的，正所謂...
海通宏觀：未來政策利率、存款利率調整仍會漸進式進行
概要 中國人民銀行2024年11月8日發布《2024年第三季度中國貨幣政策執行報告》，我們的解讀如下： 對於下階段的貨幣政策，央行表示，“堅定堅持支持性的貨幣政策立場，加大貨幣政策調控強度，提高貨...
10月出口爲何大幅回升？
根據海關總署統計，美元計價下，2024年10月我國出口總額同比爲12.7%（9月爲2.4%）；進口總額同比爲-2.3%（9月爲0.3%）。10月貿易順差擴大爲957.2億美元。 出口增速大幅回升。1...
美國爲何就業大幅回落？
·投資要點 · 美國就業大幅回落。10月美國新增非農就業僅1.2萬人，爲2020年12月以來新低。並且8月和9月均有所下修，累計下修了11.2萬人。 新增就業爲何銳減？從行業分布來看，10月多數行...
消費偏穩，通脹回落——美國2024年3季度GDP點評
·投資要點 · 經濟仍有韌性。美國2024年3季度GDP環比折年率爲2.8%（前值3%），仍維持穩定。從結構來看，消費對美國經濟的貢獻進一步上升，政府消費與投資也有所回升，私人投資明顯走弱，淨出口...
9月工業企業利潤數據點評：利潤增速再回落
·概 要 · 高基數下，利潤跌幅進一步擴大，下階段政策支撐下或有邊際改善。9月利潤當月同比負增，這主要是由於去年同期的基數偏高，同時，國內地產基建鏈需求偏弱、價格持續下行，也是拖累企業利潤的原因。...
如果特朗普當選，會帶來多大影響？
投資要點 新一屆美國大選日已經臨近，兩黨已經進入最後關鍵的衝刺階段。那么，當前勝利的天平倒向何方呢？不同黨派的政策綱領有哪些異同點？以及不同黨派政策對經濟將帶來何種影響？本篇專題擬對這些問題進行詳細...
海通證券：積極穩地產重在托底，不搞強刺激
投資要點 10月17日，國務院新聞辦公室舉行新聞發布會，住房城鄉建設部部長倪虹和財政部、自然資源部、中國人民銀行、國家金融監督管理總局負責人介紹促進房地產市場平穩健康發展有關情況。海通證券的解讀是：...