中金研究

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作爲中國第一家中外合資投資銀行,中國國際金融股份有限公司(中金)一直致力於爲客戶提供高質量金融增值服務,建立了以研究爲基礎,投資銀行、股票業務、固定收益、財富管理和投資管理全方位發展的業務結構。

簡介

市場期待什么樣的政策?

摘要 港股市場在11月中旬大幅回撤後連續兩周企穩反彈,恆指再度逼近兩萬點關口。近期的修復並非單純由於重要會議前的日歷效應所致,更多是在交易政策改善預期。因此,政策對後續市場如何選擇方向至關重要。那么...

2024-12-08

資金流向:被動外資轉爲流入

本周全球資金面值得注意的變化是:1)我們追蹤的EPFR資金數據顯示,截至本周三(12月4日),被動外資轉爲流入;2)互聯互通方面,本周北向資金日均成交規模較上周擴大,南向資金流入放緩;3)全球股票和...

2024-12-07

OPEC+會議點評:保平衡下的慢增產

摘要 12月5日,OPEC+月度產量會議如期召开,市場高度關注OPEC+對於2025年原油產量的目標規劃。本次會議發布如下產量決策:2025-26年OPEC+成員國的產量基准配額維持不變[1];延長...

2024-12-07

政策初見效,基本面偏弱——11月經濟數據前瞻

中金預計,11月經濟數據可能受技術性因素擾動加大,例如“雙十一”促銷活動提前可能影響社零增速,去年同期基數擡升可能拖累出口增速,債務置換對信貸的影響加大可能壓低新增信貸等。忽略這些技術性變動,則當前...

2024-12-07

航空航天科技:復蘇在望,景氣可期

2024年至今,航空航天科技板塊業績受需求影響逐步築底。我們認爲,在宏觀環境快速變化的背景下,行業仍具備較強的需求剛性和長期確定性,伴隨“十四五”收官及行業擾動因素淡化,行業景氣復蘇可期,低基數下板...

2024-12-06

傳媒:優質內容爲基,AI應用助力,邁向高質量發展

回顧2024年,因項目制作周期受疫情影響,優質內容供給較少,且外部消費環境相對低迷,疊加AI主題情緒回落、文化事業單位轉制企業單位的所得稅優惠政策調整,傳媒主要公司業績增長乏力,板塊估值調整較多。展...

2024-12-06

中金:全球儲能拐點加速到來,看好中國企業出海百花齊放

總量上,我們看好2025年全球儲能需求有望保持高增。預計2025年全球儲能出貨量(含通信儲能)將達到449GWh,同比+31.5%,其中中國/美國/歐洲/澳洲/日本/其他地區(不含通信儲能)分別爲1...

2024-12-06

中金研究:11月金融數據前瞻

11月信貸數據前瞻:我們預計11月新增信貸約9000億元,低於去年同期的1.1萬億元,貸款余額增速7.9%,較上月下降0.1ppt。具體看: 1. 對公貸款:11月底票據利率小幅下行,體現實體信貸需...

2024-12-06

以史爲鑑,復盤日系車企的全球化之路

由於本土市場空間有限,全球化經營成爲日系車企尋求持續發展的“題中之義”。回顧過去四十年,日系車企全球市佔率長期保持在30%左右;即便在20世紀90年代日本經濟泡沫破裂,日本國內汽車市場在全球佔比萎縮...

2024-12-04

煤炭:可攻可守,擇時而動

展望2025年,我們認爲煤炭有望保持供需平衡,煤價中樞雖可能同比小幅下移,但仍保持在歷史相對偏高位置,支撐行業基本面,預計行業整體ROE在低槓杆的情況下仍維持在10%以上(有息負債率30%左右),板...

2024-12-03