6月降息希望破滅？英國4月CPI降幅不及預期，服務業通脹依然頑固

周三，英國國家統計局公布數據顯示，英國4月CPI同比上漲2.3%，低於3月份的3.2%，爲2021年7月以來的最低水平，但高於經濟學家預期的2.1%；剔除能源和食品價格波動的核心CPI同比上漲3.9%，低於3月的4.2%，高於預期的3.6%。

服務業通脹率略有回落，從6.0%降至5.9%，高於預期的5.5%。

4月通脹放緩程度不及預期，服務業價格仍居高不下，可能迫使英國央行推遲年內首次降息的時間。

數據公布後，英鎊短线上漲。投資者預計英國央行6月降息的可能性僅爲18%，低於周二的50%。

4月CPI降至2.3%

服務業通脹仍居高不下

根據英國國家統計局發布的數據，由於能源價格進一步降溫，英國4月份通貨膨脹率已降至2.3%，大幅低於3月份的3.2%，爲2021年7月以來的最低水平，距離英國央行設定的2%通脹控制目標已經非常接近。盡管這一數據高於市場2.1%的預期，但還是清晰顯示英國通脹壓力在持續下降。

核心通脹率從3月份的4.2%降至3.9%，高於預期的3.6%；服務業通脹率略有回落，從6.0%降至5.9%，高於預期的5.5%。

英國國家統計局表示，天然氣和電力價格下跌對CPI的下降貢獻最大。

具體來看，

住房和家庭服務方面，3月至4月期間，住房和家庭服務價格下降了0.1%，而去年同期的月度漲幅爲 1.0%。

3月至4月期間費率的下降反映了天然氣和電力的巨大下行影響。在截至4月的一年中，電力、天然氣和其他燃料的價格下跌了 27.1%，是有記錄以來的最大跌幅，數據可以追溯到1989年。天然氣價格同比下降37.5%，而截至3月的一年中下降了26.5%；電價同比下降21%，而3月份爲13%。

食品和非酒精飲料方面，3月至4月期間價格上漲了0.3%，而一年前的月度漲幅爲1.4%。自2023年初夏以來，價格一直相對較高但穩定，在2023年5月至2024年4月期間上漲了約 2%。相比之下，2022年3月至2023年5月期間的急劇增長約爲22%。

11種食品和非酒精飲料類別中，有8種的年率有所下降，油脂、魚類和熱飲除外。

6月降息希望破滅？

盡管數據顯示英國總體通脹率離英國央行2%的目標只有咫尺之遙，但英國服務業通脹仍居高不下。

資管公司普徠仕首席歐洲經濟學家Tomasz Wieladek說，服務業通脹不僅可能阻止英國央行在6月份降息，甚至可能迫使政策制定者在無法預料的情況下再次加息。

Wieladek說，英國上月服務價格的緩解程度低於整體通脹率，考慮到復活節提前到來，5月份的漲幅可能會更大。由於英國央行政策委員會堅定地關注服務業，持續的粘性可能會導致英國央行在某個時候再次加息。今天的數據清楚地表明，市場對6月份的降息過於樂觀，對英國央行今年的降息也仍然過於樂觀。

KPMG英國首席經濟學家Yael Selfin對此表示，通脹下降接近英央行的目標，但可能還不足以說服央行在6月份降息。

機構市場分析師Divyang Shah表示，英國上個月的通脹數據並沒有朝着提前降息的正確方向發展。盡管8月份仍有可能降息，但現在的風險是降息將推遲到夏季之後。

周三的數據意味着英國的通脹率低於美國、加拿大、法國和德國。日本尚未公布4月份的通脹數據。意大利的通貨膨脹率爲0.9%。

盡管如此，英國自2020年以來的通脹記錄在西歐國家中排名不佳，在此期間消費者價格上漲了22%以上，只有荷蘭、奧地利和德國的表現同樣糟糕。

國際貨幣基金組織周二警告稱，英國過早降息可能會面臨通脹上升的風險，但延遲寬松可能會“停滯甚至逆轉”經濟復蘇。

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