財富

再通脹：地方“春江水暖”的價格信號

偏低的名義增長是一季度經濟整體超預期的美中不足，但省級層面則不乏推動物價回升的“優等生”。2024年各省經濟一季報近期陸續出爐，我們認爲有兩點值得關注：一是全國GDP平減指數雖連續第四個季度爲負，但...

5月債市如果調整，看多少？

摘 要 觀察季節性規律，5月債市利率大概率下行。其中，僅有2017年和2020年債市各品種利率明顯調整。 一季度政策开門紅和开局經濟數據基本已交易完畢。5月利率多下行，因爲宏觀基本面從一季度轉入二季...

券商，是價值擴散，還是輪動最後一棒？

近期市場板塊表現出很強的高低切特徵。一般高低切換的特徵容易出現在市場出現拐點的附近，我們認爲，這一次高低切可能標志着3月下旬以來的震蕩休整已經結束，即將开始新的上漲。這一次高低切中，券商的表現意義更...

國君策略：不確定性降低，投資機會在年中

摘要 預期不再下修，不確定性降低，投資機會在年中。2024年2月國泰君安策略提出“冬天過後，春天依然在；跌幅夠了，時間不夠，投資機會在年中”。2024年股票投資有一個關鍵詞和三個重要基石，一個關鍵詞...

5月FOMC前瞻：關注放緩縮表指引

核心觀點：預期5月FOMC會議美聯儲將釋放鷹派指引，以避免金融條件再度寬松強化通脹黏性，同時可能會公布一份關於縮表的簡短聲明。在FY24至今財政收支再平衡情形下，預計美國財政部二季度再融資會議對總體...

巨頭开支超預期，上車信號又來了

前天，微軟和谷歌一齊發布財報，Meta大跌的表現引得市場本來有些忐忑，但是財報一現，市場馬上熱鬧了起來。 根據微軟發布的2024年第一季度（2024財年第三財季）財報，其營收增長17%至618.58...

興證策略：三年一“輪回”，核心資產再次吹響“集結號”

前言：我們在年度策略（2023年12月10日報告《回歸與破局：進階核心資產——2024年A股策略展望》）中提出2024年核心資產、白馬龍頭將再次成爲市場主线。年初至今，龍頭白馬的超額收益顯著，核心資...

三個季度前，美國經濟已經“着陸”！

摘要 美國經濟“不着陸”已成爲共識，“二次通脹”隨之成爲市場交易的主线。當經濟從供給側敘事轉向需求側敘事，美聯儲更難兼顧增長與通脹。但交易與美聯儲決策是“兩碼事”：市場越交易不降息，美聯儲越可能降息...

中信證券：日本央行按兵不動，通脹攀升預示加息在即

日本央行在4月貨幣政策會議如期維持政策利率目標和購債計劃不變，在季度展望中上調通脹預測，新增可能調整貨幣政策寬松程度的指引。我們認爲日本通脹動能仍有支撐，日本央行可能在未來數月後放緩購債步伐。外匯幹...

中信證券：汽車行業迎來政策紅利，以舊換新助力市場增長

近期汽車板塊大事件密集出台。4月25日北京車展大幕拉开，衆多新車型亮相登場；4月26日中央發布“以舊換新”政策細則：即日起到12月31日，符合一定報廢標准並購入新能源車、燃油車將享受1萬元、7千元補...

中金研究：A股修復行情仍在延續

摘要 我們認爲A股市場自2月以來的修復行情斜率雖有所放緩但仍在延續：1）近期投資者對於政策的關注度進一步擡升。結合4月底可能召开的中央政治局會議，我們建議關注政策層對於當前經濟環境的定調以及在穩增長...

3月利潤增速轉負和庫存增速回升反映了什么信號？

2024年3月，規上工企利潤同比下降3.5%，增速較前值下降13.7個百分點。3月工企利潤增速下滑的主要原因是工業生產修復斜率有所放緩以及PPI同比仍在低位運行使得工企營收增速較前值回落。根據我們的...

國泰君安：五一檔電影开啓點映，檔期熱度逐漸升溫

投資要點 傳媒（申萬）指數上漲2.51%，位居32個行業第13名，弱於創業板指（上漲3.97%）、深證成指（上漲2.1%），強於上證中小（上漲0.56%）、上證指數（上漲0.91%）、滬深300（上...

公元新能闖關北交所，毛利率波動較大，研發費用率低於同行均值

公开信息顯示，近日，浙江公元新能源科技股份有限公司（以下簡稱“公元新能”）收到了公开發行股票並在北交所上市申請文件的第二輪審核問詢函，其中關於經營業績的穩定可持續性、境外銷售收入真實性等問題遭到問詢...

中金：美聯儲降息推遲，利好美國四大行股價表現

摩根大通（JPM）、美國銀行（BAC）、富國銀行（WFC）、花旗集團（C）於2024年4月12日至16日間披露1Q24業績，整體營收同比增長3%，撥備前利潤同比減少5%，淨利潤同比減少8%。中金研究...