美聯儲3月按兵不動，鮑威爾首提“關稅”影響：無...

隨着經濟前景不確定性增加，美聯儲3月如期按兵不動。

同時，美聯儲將從4月起放慢縮表，另外還大幅下調2025年美國經濟增長預期，上調通脹預期。

在新聞發布會上，鮑威爾暗示經濟不確定性加劇，關稅政策可能影響通脹預期。

他表示，美聯儲無需急於調整政策立場，仍將耐心等待更清晰的市場信號。

鮑威爾：不急

自1月底以來，這是美聯儲連續第二次會議決定暫停降息。

當地時間3月19日，美聯儲宣布將聯邦基金利率目標區間維持在4.25%至4.50%之間不變，符合市場預期。

利率聲明稱，經濟活動持續穩健擴張。近幾個月，失業率穩定在低位，勞動力市場狀況保持穩健，通脹仍處於略高水平。

當前經濟形勢存在較高的不確定性，委員會密切關注其雙重使命兩方面的風險。

與此同時，美聯儲宣布從4月开始放緩資產負債表縮減速度。這也是聯儲自去年6月以來首次調整縮表。

委員會將美債減持上限從250億美元/月放緩至50億美元/月，MBS減持上限維持在350億美元/月。

在新聞發布會上，美聯儲主席鮑威爾多次強調“不確定性”：美國經濟強勁，但存在不確定性。

他首次提及“關稅”問題，並承認特朗普政策影響到經濟。

鮑威爾指出，特朗普新政府推出的政策將影響到經濟，但他將謹慎地避免對這種影響作出過於明確的判斷。

“我們認爲，通脹現在已开始上升，部分源於關稅的影響，今年進一步（通脹下行）的進展可能會有所延遲。”

“現在預測經濟數據的顯著影響爲時過早。”

他繼續重申，聯儲無需急於調整貨幣政策的立場，耐心等待更清晰的市場信息。

“我們不會急於在利率問題上採取行動。”

鮑威爾表示，美聯儲可能在勞動力市場意外疲軟或通脹意外下降時降息。

如果通脹率不能繼續持續向2%這一美聯儲的目標邁進，將更長時間地維持（貨幣）政策的限制。

年內仍預計降息2次

據點陣圖顯示，美聯儲內部對適當的政策路徑存在重大分歧，但仍預期2025年將降息兩次，明年也降息兩次。

其中，支持不降息或者降息更少的官員人數增多。預計今年不降息者增至四人、降息兩次者降至九人。

在美聯儲19位官員中，有4位官員認爲2025年不應降息（12月爲1位），4位官員認爲2025年應累計降息25個基點，即降息1次（12月爲3位），9位官員認爲2025年應累計降息50個基點，即降息2次（12月爲10位），2位官員認爲2025年應累計降息75個基點，即降息3次（12月爲3位）。

據CME“美聯儲觀察”顯示，目前市場預期美聯儲5月維持利率不變的概率爲81.3%，6月概率爲34%，累計降息25個基點的概率爲55.1%。