“雪藏”17個月的投資，養元飲品跨界豪賭，16億殺入半導體

一則遲到的公告，揭开了快消行業與半導體產業的意外交集。

25日晚，以“六個核桃”聞名的養元飲品突然披露，其早在2023年12月便通過子公司向長江存儲母公司長控集團注資16億元，獲得0.99%的股權；同時也公布了2024年年報、2025年一季報。

這筆相當於企業2024年淨利潤92%的跨界投資，將這家飲料巨頭推向了半導體產業變革的聚光燈下。

二級市場上，截至25日收盤，養元飲品報23.86元/股，公司總市值300.7億元。

主業承壓下的突圍嘗試​

最新財報數據顯示，養元飲品2024年實現營收60.58億元，同比下降1.69%；核心產品“六個核桃”的銷售量較2018年高峰時期縮減近30%。歸屬於上市公司股東的淨利潤17.22億元，同比增長17.35%。2025年一季度，公司主營收入18.6億元，同比下降19.7%；歸母淨利潤6.42億元，同比下降26.95%；扣非淨利潤5.56億元，同比下降21.33%。

此次投資金額高達 16 億元，佔到養元飲品 2024 年淨利潤 17.22 億元的 92.915%。如此大規模的跨界投資，無疑顯示了養元飲品進軍半導體領域的決心。

被投資方長控集團承載着國產存儲芯片的突破使命。旗下長江存儲作爲國內唯一實現3D NAND芯片量產的企業，其自主創新的Xtacking技術使晶圓生產效率提升30%，在打破國際壟斷中扮演關鍵角色。

這場始於2023年12月的投資，因"商業祕密"理由雪藏17個月方得披露。從時間线看，恰逢全球存儲市場深度調整期。三星、SK海力士等巨頭實施減產，TrendForce預計2025Q2將迎價格反彈。養元飲品選擇此時曝光投資，既規避了行業低谷期的市場質疑，又恰逢存儲芯片需求受AI浪潮推動的復蘇窗口。但信息披露的合規性仍受質疑，16億巨額投資未經股東大會審議，僅以"董事會權限內"爲由快速落地。

值得關注的是，與養元飲品同期注資的既有國家大基金、四大行旗下資本，也有上海國資等战略投資者，形成“產業資本+金融資本”的協同陣容，形成資本合力的战略意圖明顯。

能否开啓第二增長曲线？

存儲行業素有“半導體晴雨表”之稱，其周期性波動既帶來風險也蕴含機遇。

近期，不少研究機構都預計全球NAND閃存市場將在2025年迎來強勁反彈。受AI對市場需求的強力拉動，以及主要供應商大幅減產改善供需關系，存儲市場的行情大概率會在2025年第二季度迎來反轉。

據經濟觀察報採訪，TrendForce集邦咨詢資深研究副總吳雅婷也表示，預期2025年第二季度存儲器市場的交易動能將隨之增強，不過這波漲勢的動能可能僅限於第二季。

養元飲品16億元投資雖僅獲0.99%股權，但綁定的是國產存儲龍頭的發展紅利。不過，投資總是伴隨着風險。行業重資產屬性帶來的壓力不容忽視。長控集團1347億元總資產中，廠房設備等固定資產佔比超90%，每年折舊攤銷數額巨大，盈利兌現仍需跨越周期考驗。

據悉，養元飲品控股的泉泓投資管理着30億元基金，此前已在多個科技領域試水投資。半導體產業對長期資本的需求，與快消企業穩定的現金流形成互補。對於養元飲品來說，這場半導體領域的跨界豪賭能否开闢第二增長曲线，仍需等待時間的答案。

養元飲品在公告中表示，本次投資符合公司的發展战略，能夠推動公司探索股權投資的商業運營模式。雖然本次投資在短期內對公司經營成果不會構成重大影響，但長期來看，有利於增強公司的投資能力，更好地保護公司和股東利益，對公司未來發展將產生積極影響。

標題：“雪藏”17個月的投資，養元飲品跨界豪賭，16億殺入半導體

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