金價擊穿3000美元！黃金股嗨翻全場，下一站在哪？

黃金的高光時刻來了！

3月14日，COMEX黃金期貨首次站上3000美元大關，盤中最高觸及3003.9美元/盎司。

與此同時，現貨黃金也一路高歌猛進，刷新歷史高位至2990美元/盎司上方。

此外，今日國內金飾價格也漲至900元/克上方。

資本市場上，港股黃金股強勢大漲，中國黃金國際漲超8%，招金礦業、山東黃金、紫金礦業等多股跟漲。

金價爲何突破新高？

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近期金價持續走高，與特朗普關稅政策引發全球經濟不確定性密切相關。自特朗普上台後，便頻繁威脅要向加拿大、墨西哥、中國等貿易夥伴加徵關稅。3月13日，特朗普在社交媒體上威脅，如果歐盟不取消對美國威士忌產品徵收50%關稅，美方將很快對來自法國和其他歐盟國家的所有葡萄酒、香檳等酒類產品徵收200%的關稅。

隨着特朗普的“層層加碼”，各國也誓言採取報復措施，這進一步加劇着市場對全球貿易战升級的擔憂。

周四，法國央行行長維勒魯瓦抨擊稱，特朗普政府的政策對“世界經濟是一個衝擊，對美國經濟更是如此。”德國央行行長納格爾也認爲，美國政府目前的經濟政策是一場恐怖秀。

在這種不穩定的經濟環境下，投資者避險需求大增，作爲傳統避險資產的黃金備受青睞，推動了金價上漲。

與此同時，美國多項經濟數據也表明，其經濟衰退風險正在快速上升，市場對美國經濟陷入滯漲的擔憂持續升溫。

當地時間3月12日，美國勞工部公布數據顯示，2月美國整體CPI同比上漲2.8%，創去年11月以來新低，核心CPI同比上漲3.1%，爲2021年4月來新低，二者均低於預期。上周公布的美國就業數據也略低於市場預期，2月非農部門就業人數僅增加15.1萬人，失業率環比上升0.1個百分點至4.1%。

摩根大通首席經濟學家Bruce Kasman預測，今年美國經濟衰退的可能性約爲40%，高於年初預計的大約30%。他認爲，如果特朗普4月堅持加徵新一輪關稅，美國經濟衰退風險將進一步上升，可能達到50%或以上。在此背景下，黃金的避險保值功能愈發凸顯，推動金價不斷走高。

除了宏觀經濟因素，今年以來，全球央行持續“購金”也爲黃金市場注入強勁動力，成爲金價走高的關鍵支撐。世界黃金協會數據顯示，2025年1月，全球央行淨購黃金18噸。

據該協會調查分析，央行當前購金態勢有望延續，2025年全球央行購金需求預計超500噸。瑞銀策略師Wayne Gordon也指出，在多元化投資與去美元化趨勢的驅動下，2025年央行購金量或達900噸。

後續走勢如何？

在金價持續強勢、屢創新高的當下，市場最爲關注的是，這波漲勢能否延續？

麥格理集團最新預測顯示，金價將在第三季度觸及3500美元。

麥格理大宗商品策略主管馬庫斯·加維周四寫道：“我們將金價預測上調至2025年第三季度平均峰值3150美元/盎司，單點價格高點上調至3500美元/盎司。”

該策略師認爲，特朗普總統迅速宣布（即使不一定會實施）進口關稅，這加劇了地緣政治不確定性並推高了通脹預期，幫助壓低了前端實際利率，並在美元周期性走強和美聯儲降息預期最初降低的情況下支撐了金價。

澳新銀行同樣對黃金前景持樂觀態度，預計2025年黃金價格將攀升至每盎司3050美元，刷新歷史紀錄。

2月，高盛明確表示，黃金在2025年有望觸及3100美元/盎司的歷史高位。高盛認爲，由於投機性定位的延長，黃金有可能在年底前飆升至每盎司3300美元。該行還將央行需求假設從之前預計的每月41噸上調至50噸。

瑞銀策略師Wayne Gordon預計，2025年黃金價格將進一步上揚，有望突破3200美元/盎司。

國內的德邦證券分析認爲，從長期來看，黃金價格有望在美元規模擴張等因素的帶動下持續提升；從短期來看，市場降息預期的持續提升以及近期CPI等數據的短期刺激有望讓金價結束震蕩重回上行趨勢，黃金及相關個股配置機會有望逐步顯現。

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