重大資產重組停牌：“HJT新秀”要喫下中興系儲能公司

光伏異質結企業璉升科技（SZ:300051）即將業務轉型？

據悉，4月7日晚，璉升科技發布了籌劃重大資產重組停牌的公告，公司擬通過發行股份及支付現金等方式，購买興儲世紀科技股份有限公司（下稱“興儲世紀”）控制權、購买子公司天津璉升科技有限公司少數股東股權。同時，擬發行股份募集配套資金。

華夏能源網注意到，本次收購的標的公司，興儲世紀爲中興系新能源公司。天眼查顯示，中興創始人侯爲貴，以及中興系公司中興維先通、中興發展，合計持有興儲世紀股份超過35%。

興儲世紀目前的主要業務包括儲能產品的研發生產、投資建設光伏電站等。在中關村儲能產業技術聯盟發布的“2021年度中國儲能企業排行榜”上，興儲世紀位列儲能系統集成商國內出貨量排名第8位。

璉升科技是一家光伏新秀企業，主要業務爲異質結電池的研發制造。受光伏行業內卷和異質結技術發展不及預期的影響，璉升科技2024年出現增收不增利的情況。

如今，這家異質結電池制造廠商，卻要收購一家以儲能制造和電站投建爲主要業務的公司。在光伏行業深陷寒冬，業績重壓下，璉升科技通過延長新能源業務鏈條縱深度，能否安穩度過寒冬？

侯爲貴持股，公司估值超21億

興儲世紀成立於2007年，是一家光儲智能微電網解決方案提供商，業務涵蓋多能互補技術研發、工程設計實施、能源管理優化，以及儲能產品的生產和銷售，現有產品系列包括戶用儲能、工商業儲能、便攜式儲能、鈉電池儲能等。

目前，興儲世紀的已投建的光伏電站總量超過2.2GW，儲能裝機總量超1GWh。

值得注意得是，興儲世紀是中興通訊（SZ:000063）創始人侯爲貴的嫡系公司，是侯爲貴在儲能領域成立的第一家公司。成立之初的公司全名是中興能源有限公司，直到2022年才更名爲興儲世紀。

興儲世紀是由侯爲貴和4家中興系公司投資成立，分別是中興通訊股份有限公司、深圳中興發展有限公司、深圳市中興維先通設備有限公司、深圳市中興國際投資有限公司。此後，中興通訊和中興國際投資均退出了股東行列。

2018年，興儲世紀引入四川自貢國資委爲投資方。此後，自貢國資又增持晉升爲其第一大股東，目前持股25.7778%。興儲世紀也將總部遷到了四川自貢。

據天眼查顯示，侯爲貴出資1550.3876萬元，目前直接持有興儲世紀1.473%股權，在興儲世紀直接和間接持股數爲6.307%。

在估值方面，2021年12月富森美以6000萬元收購了興儲世紀2.76%的股權。據此估算，興儲世紀彼時的估值已達到21.74億元。

另據興儲世紀董事長韓勳建透露，興儲世紀2024年淨利潤創歷史新高，關鍵經營指標超額完成任務，保持良好發展態勢。

因此，興儲世紀當前的估值較2021年時或還有一定幅度的上漲。

璉升科技跨界儲能？

璉升科技原證券簡稱是“三五互聯”，是一家以SaaS業務、通信運營商、遊戲、科技園爲核心發展領域的企業。2022年，海南巨星入主了三五互聯。隨後，三五互聯迅速轉向光伏行業，並更名爲璉升科技，大舉投建異質結電池產能。

但是，沒過多久，光伏行業便深陷供需錯配導致的寒冬之中。並且，異質結技術路线一直難以解決成本高企問題，在光伏技術路线之爭中漸處下風。

在此背景下，璉升科技也深陷虧損。日前發布的業績預告顯示，璉升科技預計其2024年的歸母淨利潤虧損6000萬元至1.2億元。

相比於光伏制造企業的虧損，儲能行業的日子要好過多了。並且，光儲融合已成爲市場趨勢。璉升科技此番收購，或是欲加深一體化程度，從儲能制造和光儲應用端中分一杯羹。

華夏能源網注意到，早在2021年，興儲世紀就已成爲巴基斯坦最大光伏電站及光儲產品設備提供商，在巴基斯坦开設了66家旗艦店，分布式光儲市場份額達到30%。這一年，興儲世紀營收11.4億元，淨利潤1.8億元。

實際上，在2022年4月，興儲世紀就曾向四川證監局遞交輔導備案材料，推進IPO進程；2023年4月，中信證券對興儲世紀正式开啓上市輔導。

不過，2023年，國內A股市場對IPO收緊之後，大量公司上市受阻，興儲世紀也未遞表。

如此來看，興儲世紀倒是意欲轉型的璉升科技很好的收購標的。

公告顯示，璉升科技擬收購興儲世紀不少於51%的股權。不過，交易尚在籌劃階段，最終股份轉讓數量、比例、交易價格、支付方式將由交易各方另行籤署正式協議確定。璉升科技能否成功就此實現業務轉型，還有待更多時間證明。

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